Мероприятия по совершенствованию финансового состояния. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия

Проведенный анализ ООО «МВТ» показал, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, причинами которого являются:

1) снижение выручки от реализации продукции, вследствие этого увеличение силы воздействия операционного рычага;

2) отсутствие собственных оборотных средств;

3) увеличение периода оборачиваемости активов;

4) снижение показателей рентабельности;

5) высокая зависимость от заемного капитала.

Таким образом, исследуемому предприятию необходимо всерьез работать над улучшением состава и структуры источников средств: стремиться увеличить собственный капитал, ограничить рост кредиторской задолженности, улучшать ее качество, учиться использовать выгоду кредитов и займов.

На рассматриваемые даты предприятие оказалось полностью неплатежеспособным, баланс назвать ликвидным нельзя. И восстановить утраченную платежеспособность почти невозможно, о чем свидетельствуют приведенные расчеты и динамика показателей.

На предприятии в большинстве случаев не используется система предоплаты, денежные средства поступают, в лучшем случае после отгрузки товара, в худшем случае возникает дебиторская задолженность, в том числе и просроченная.

Имеется также задолженность по оплате труда и платежам в бюджет, из-за чего возникают прочие расходы: штрафы, пени, неустойки, судебные издержки.

Основными «слабыми» местами в финансовом положении предприятия являются:

– низкая рентабельность продаж (или высокий уровень расходов),

– неудовлетворительный показатель абсолютной ликвидности активов.

Для улучшения финансового состояния необходимо провести следующие мероприятия:

1. Увеличить прибыль от реализации. В этой связи предприятию необходимо наращивать объемы производства и реализации за счет привлечения новых клиентов, предоставления системы скидок.

2. Чтобы обеспечить бесперебойный производственный процесс и реализации продукции производственные запасы должны быть оптимальными.

Управление запасами – сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджера переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга.

Принципиальная формула, по которой определяется необходимый объем финансовых средств, авансируемых на формирование запасов товарно-материальных ценностей, имеет вид (см. формулу 20):

ФСз = СР × Нз – КЗ, (26)

где ФСз – объем финансовых средств, авансируемых в запасы,

СР – среднедневной объем расходов в сумме,

Нз – норматив хранения запасов, в днях (при отсутствии разработанных нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота запасов в днях),

КЗ – средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретенные товарно-материальные ценности (этот элемент включает в расчет, как правило, только по производственным запасам, при реализации готовой продукции он включает лишь при установившейся практике предоплаты за нее).

Расчет ведется по каждому из видов запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет получить общую потребность в финансовых ресурсах, авансируемых на формирование запасов, т.е. определить размер оборотных активов, обслуживающих эту стадию производственно-коммерческого цикла.

Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов представляет собой оптимизационную задачу, решаемую в процессе их нормирования.

Расчет оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов осуществляется по формуле 21:

где ОРпл – оптимальный размер партии поставки,

Зг – необходимый объем закупки товаров (сырья и материалов) в год (квартал),

ТЗ1 – размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке в расчете на одну поставляемую партию,

ТЗ2 – размер текущих затрат по хранению единицы запасов.

Расчет оптимального размера заказа представлен в таблице 31.

Таблица 31. Расчет оптимального размера заказа

Показатель	Значение
Материалы, необходимые для реализации в квартал
Стоимость каждого заказа, тыс. руб.
Стоимость хранения единицы товара, тыс. руб.
Оптимальный размер партии
Количество заказов в квартал

Основная цель этих мероприятий – высвобождение части финансовых средств, «затянувших» в сверхнормативных запасах.

Размер высвобождаемых финансовых средств в этом случае определяется по формуле 19:

ФСв = Зн – Зф = (ЗДн – ЗДф) × СР, (28)

где ФСв – сумма высвобождаемых финансовых средств в процессе нормализации запасов,

Зн – норматив запасов в сумме,

Зф – фактические запасы в сумме,

ЗДн – норматив запасов в днях,

ЗДф – фактические запасы в днях,

СР – среднедневной объем расходования запасов в сумме.

Таким образом, в год нам необходимы запасы в размере: 4×832×4 = 13312 т.р.

Фактически же за данный период запасы составили 17697 тыс. руб.

Следовательно, при оптимизации партии заказов мы получим высвобождение средств в размере 4385 тыс. руб., что говорит об увеличении расходов на их хранение и использование. Поэтому целесообразно сократить запасы на 4385 тыс. руб. путем их продажи по рыночной стоимости (4300 тыс. руб.).

Продолжительность оборота запасов в 2009 г.: Пз=360/(76211/17697)=84 дн.

Если сократить запасы на 4385 тыс. руб., то продолжительность оборота составит: Пз=360/(76211/13312)=63 дн.

Следовательно, продолжительность оборачиваемости запасов сократиться на 21 дней и в результате: ±Э=76211/360×(-21)= -10,08 тыс. руб.

3. Для взыскания задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств необходимо:

– создать стимулы клиентам предприятия быстрее платить по счетам путем предоставления специальных скидок;

– создать систему оценки клиента, которая бы суммировала все риски, связанные с ним. Общая зависимость от такого партнера будет включать его дебиторскую задолженность, товары на складе, подготовленные к отгрузке, продукцию в производстве, предназначаемую этому клиенту. Установить формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с этим клиентом, потребностью в денежных средствах и оценкой финансового положения конкретного клиента.

4. Для увеличения притока денежных средств и сокращения дебиторской задолженности использовать систему предоплаты.

5. Произвести взаимозачет дебиторской и кредиторской задолженности. Это приведет к уменьшению величины оборотных активов, что в свою очередь повлечет увеличение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

6. Учитывать возможные риски в процессе производства и реализации продукции. Для этого необходимо определять вероятные потери, например снижение объемов реализации, снижение цены реализации продукции, повышение закупочной цены, потери товара в процессе обращения.

7. Проводить мероприятия, направленные на сокращение излишних остатков сырья и материалов, которые позволят предприятию увеличить наличность и сократить кредиторскую задолженность перед поставщиками.

Одновременно должна вестись работа по повышению конкурентоспособности выпускаемой продукции, прежде всего за счет повышения ее качества, уменьшения количества браков и снижения затрат на производство и реализацию продукции.

Важнейшей проблемой ухудшения финансового состояния ООО «МВТ» является большая дебиторская задолженность.

Для того чтобы снизить риски несвоевременного возврата денежных средств и возникновения убытков предлагается заключить договор страхования дебиторской задолженности. В связи с просрочкой платежа, продавец теряет часть денег в результате инфляции, поэтому при определении выигрыша продавца необходимо учитывать сумму потерь от инфляции.

Если установленная договором сумма к получению составляет S, а динамика цен характеризуется индексом Iц, то реальная сумма денег с учетом их покупательной способности в момент оплаты составит S:I. По данным Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации за 2009 г. инфляции на потребительском рынке составила 8,8%.

Цены за 2009 г. выросли на 8,8%, тогда Iц = 1,088. Соответственно выплата 1000 руб. в этот момент равнозначна уплате 919 руб. в реальном измерении. Следовательно, реальная потеря выручки в связи с инфляцией составит 81 руб. Определим сумму потерь от инфляции (см. табл. 32).

Таблица 32. Дебиторская задолженность

		Отсрочено в днях	Сумма потерь от инфляции, руб. (гр. 2×0,11/360×гр. 3)

Как видно из приведенной таблицы 32, сумма дебиторской задолженности неблагонадежных клиентов составила 8993722 руб., а сумма потерь от инфляции 1066804 руб.

Страхование дебиторской задолженности предполагает страхование риска убытков от несвоевременного возврата денежных средств покупателем или его банкротства.

Для того чтобы застраховать свою дебиторскую задолженность, предприятие должно застраховать всех покупателей, приобретающих продукцию на условиях отсрочки платежа. Но это не означает, что все они будут застрахованы.

Страховая компания, прежде чем предложить конкретные условия страхования (размер страховой премии, франшизы), проанализирует кредитные риски контрагентов компании, выберет тех, с которыми допустимо работать на условиях отсрочки платежа, и установит для каждого из них кредитный лимит.

После выплаты страхового возмещения у предприятия остается право требования по обязательствам (дебиторской задолженности) покупателя в размере установленной в договоре франшизы.

Примем, что в договоре страхования франшиза установлена в размере 15%, страховая премия составляет 9% застрахованного объема продаж и произведем расчеты в таблице 33.

Таблица 33. Расчет страхового возмещения и франшизы по страхованию дебиторской задолженности

Сумма просроченных к оплате долгов, руб.	Оплата страховой компании (гр. 2 ×9/100), руб.	Размер выплачиваемого страхового возмещения (гр. 2 × 85/100), руб.	Размер франшизы (гр. 2 × 15/100), руб.

Как видно из таблицы 33, заказчикам «МВТ» была отгружена продукция на сумму 8993722 руб. Обязательства покупателей не были погашены. По завершении периода ожидания страховая компания выплатила бы 7644661 руб. страхового возмещения. Задолженность в размере 1349060 руб. осталась бы непогашенной, и предприятие вправе требовать эти деньги от покупателя.

Расчет выигрыша предприятия от страхования дебиторской задолженности приведен в таблице 34.

Таблица 34. Выигрыш предприятия от страхования дебиторской задолженности

Сумма просроченных к оплате долгов, руб.	Размер выплачиваемого страхового возмещения, руб.	Сумма потерь от инфляции, руб.	Оплата страховой компании, руб.	Размер франшизы, руб.	Выигрыш предприятия, руб. (гр. 3 + гр. 4 – гр. 5 – гр. 6), руб.

Как видно из приведенной таблицы 34, выигрыш предприятия в случае страхования дебиторской задолженности неблагонадежных дебиторов составит 6552974 руб.

Использование страхования дебиторской задолженности повысит финансовую независимость ООО «МВТ», предприятию будет значительно проще получить более выгодные условия по банковским кредитам. При этом застрахованная дебиторская задолженность может служить предметом залога для банка.

Основным недостатком страхования дебиторской задолженности является достаточно высокая стоимость этой услуги по сравнению с аналогичными предложениями на зарубежных рынках. Страховая премия может составлять от 0,9 до 9% застрахованного объема продаж с рассрочкой платежа. Это связано с тем, что российские страховые компании, определяя размер премии, учитывают в стоимости страхования страновой риск России.

8. Необходимо разработать такой план продаж, который бы имел максимальную доходность за прогнозный год.

В качестве целевой функции используем маржинальную прибыль, которая имеет первостепенное значение, т.е. чем быстрее оборачиваемость, тем больше значение имеет маржинальная прибыль, что максимизирует прибыль от продаж. То есть максимизация оборота позволяет максимизировать прибыль.

Целевая функция:

ООО «МВТ» производит следующую продукцию:

– раствор;

– фундаментные блоки.

Расход ресурсов на производство товарной продукции каждого вида представлена в таблице 35.

Целевая функция – это математическая запись критерия оптимальности, т.е. выражение, которое необходимо максимизировать.

Таблица 35. Расход ресурсов на производство товарной продукции

	Обозначение
Бетон М 100
Бетон М 150
Бетон М 200
Бетон М 250
Бетон М 300
Бетон М 350
Бетон М 400
Раствор М 75
Раствор М 100
Раствор М 150
Раствор М 200
ФБС 24–3–6
ФБС 24–4–6
ФБС 24–5–6
ФБС 24–6–6

Целевая функция имеет вид:

F(х)=1500Х1.1+1650Х1.2+1890Х1.3+2080Х1.4+2250Х1.5+2380Х1.6+2700Х1.7+1700Х2.1+1950Х2.2+2360Х2.3+2400Х2.4+930Х3.1+1390Х3.2+1820Х3.3+2350Х3.4→maх.

Система ограничений:

1) по цементу

0,26Х1.1+0,265Х1.2+0,31Х1.3+0,34Х1.4+0,4Х1.5+0,42Х1.6+0,48Х1.7+0.27Х2.1+0,34Х2.2+0,38Х2.3+0,44Х2.4+0,0934Х3.1+0,125Х3.2+0,156Х3.3+0,175Х3.4<=17000;

2) по гравию

0,5Х1.2+0,5Х1.3+0,55Х1.4+0,55Х1.5+0,55Х1.6+0,55Х1.7+0,162Х3.1+0,217Х3.2+0,2716Х3.3+0,326Х3.4<=13000;

1,95Х1.1+1,3Х1.2+1,3Х1.3+1,35Х1.4+1,3Х1.5+1,3Х1.6+1,2Х1.7+0,65Х3.1+0,869Х3.2+1,086Х3.3+1,304Х3.4<=35000;

4) по песку

1,45Х2.1+1,4Х2.2+1,4Х2.3+1,35Х2.4<=15000

5) по пластификаторам

0,00708Х1.1+0,00504Х1.2+0,0049Х1.3+0,00612Х1.4+0,0077Х1.5+0,00879Х1.6+0,008Х1.7+0,00337Х2.1+0,00422Х2.2+0,00506Х2.3+0,0059Х2.4<=192

Данная задача линейного программирования решается с помощью поиска решений. Поиск решений – это надстройка Excel, которая позволяет решать оптимизационные задачи.

Для решения задачи производится следующее решение:

1) вводятся исходные данные задачи в созданную форму – таблицу в MS Excel;

2) вводится зависимость

F(х)=1500Х1.1+1650Х1.2+1890Х1.3+2080Х1.4+2250Х1.5+2380Х1.6+2700Х1.7+1700Х2.1+1950Х2.2+2360Х2.3+2400Х2.4+930Х3.1+1390Х3.2+1820Х3.3+2350Х3.4→maх;

3) вводятся зависимости для ограничений;

4) вводятся ограничения по ресурсам (см. рис. 2);

5) вводятся параметры для решения задачи линейного программирования.

Введение условий для решения задачи

Через непродолжительное время появится диалоговое окно Результаты поиска решения и исходная таблица с заполненными ячейками B3:P3 и ячейка Q4 с максимальным значение целевой функции (см. рис. 3).

Результат поиска решения

Полученное решение означает, что за счет выпуска бетона М 400 в количестве 15805,6 м3, раствора М 200 в количестве 11111,1 м3, ФБС 12295 шт., можно получить дополнительную прибыль в размере 98236 тыс. руб., при этом ПГС, песок и пластификаторы будут использованы полностью, а из 17000 т цемента будет использовано 14781 т, а из 13000 т гравия будет использовано 12701 т. На основании представленной калькуляции составим прогнозную смету продаж, на основании, которого будет выведении прибыль (убыток) от предлагаемых мероприятий и целесообразность в его проведении.

Таблица 36. Состояние основных экономических показателей по оптимизации ассортимента, тыс. руб.

Показатель	До мероприятий	После мероприятий	Абсолют. изменение	Темп роста, %
Выручка от реализации
Себестоимость
Прибыль от реализации
Рентабельность продаж, %

В результате проведенных расчетов видно, что предложенные мероприятия по оптимизации ассортимента имеют практическую значимость, так как темпы роста по результативным показателям, такие как прибыль, выручка находятся выше 100%.

Введение ………………………………………………………………........5

1. Теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия………………………………………………………………………….7

1.1Понятие ликвидности и платежеспособности и основные направления их использования……………………………………………………. 7

1.2Методика анализа показателей ликвидности и платежеспособности…………………………………………………………………9

2. Анализ ликвидности баланса ЗАО «АвтоТех» ……………………..23

2.1 Анализ ликвидности баланса ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг…….23

2.2Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности……………………………………………………………….25

2.3.Анализ факторов, влияющих на ликвидность предприятия………………………………………………………………………...29

3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ЗАО «АвтоТех»……………………………………………………..35

3.1Пути повышения ликвидности и платежеспособности предприятия………………………………………………………………………..35

3.2 Прогнозный анализ платежеспособности предприятия……………36

Заключение……………………………………………………………….. 40

Список использованных источников…………………………………… 42

Приложения……………………………………………………………….45

Введение

Рыночная экономика обуславливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне - то есть на уровне отдельных предприятий (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования. На основании доступной отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность,эффективность и доходность деятельности,перспективы развития., а затем по его результатам принять обоснованные решения.

В связи с этим тема выбранной работы является актуальной.

Исходной информацией для анализа ликвидности и платежеспособности является бухгалтерский баланс ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг. (Форма №1).

Цель курсовой работы: провести финансовый анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ЗАО «АвтоТех» и выявить пути повышения ликвидности и платежеспособности предприятия.

Поставленная цель обусловила необходимость решения ряда взаимосвязанных задач:

Изучить теоретическую литературу по теме;

Провести анализ финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности ЗАО «АвтоТех»;

Изучить финансовое состояние ЗАО «АвтоТех»;

Отследить динамику коэффициентов ликвидности и платежеспособности на примере ЗАО «АвтоТех»;

Объектом исследования является ЗАО «АвтоТех».

При проведении анализа ликвидности и платежеспособности ЗАО «АвтоТех» использовались горизонтальный, вертикальный виды сравнительного анализа, а так же методика факторного анализа.

1.Теоритеческие основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

1.1.Понятие ликвидности платежеспособности и основные направления их использования

В условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любое время иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть ликвидными.

Под ликвидностью организации понимается её способность покрывать свои обязательства активами,срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между её активами и обязательствами одновременно по:

Общей сумме;

Срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Платежеспособность организации- внешний признак её финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим не только для самой организации с целью оценки и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности, но и для её внешних партнеров и потенциальных инвесторов.

Хозяйствующий субъект считается платежеспособным, если его общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Хозяйствующий субъект является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в связи с увеличением потребности в финансовых ресурсах и необходимостью оценки кредитоспособности хозяйствующего субъекта.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов- величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов приобрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность хозяйствующего субъекта – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализация активов),но хозяйствующий субъект может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности,высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.

1.2.Методика анализа показателей ликвидности и платежеспособности

Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта. Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.

Для хозяйствующего субъекта более важным является наличие денежных средств, нежели прибыли. Их отсутствие на счетах в банке в силу объективных особенностей кругооборота средств может привести к кризисному финансовому состоянию.

Для группировки статей баланса по группам можно использовать одян из предложенных вариантов.

Анализ ликвидности организации представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.

Различают:

текущую ликвидность - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств дебиторской задолженности;

расчетную ликвидность - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости в условиях нормального функционирования организации;

срочную ликвидность – способность к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1.

Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

Краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)-

А1=строка 260 + строка 250.

Быстрореализуемые активы А2- активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время,-

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

Прочие дебиторские активы:

А2=строка 240 + строка 270.

Медленнореализуемые активы А3- наименее ликвидные активы-

Запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

А3=строка 210 + строка220 + строка 230 - строка 217.

Труднореализуемые активы А4 – все статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» -

А4 = строка 290.

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся в текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.

Обязательства организации (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности ихз оплаты.

П1 –

Кредиторская задолженность;

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

Прочие краткосрочные обязательства;

Ссуды, не погашенные в срок –

П1=строка 620 + строка 630 + строка 660.

Краткосрочные пассивы П2 –

Краткосрочные займы и кредиты;

Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, -

П2 = строка 610.

Долгосрочные пассивы П3 –

Долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса.

П3 = строка 590.

Постоянные пассивы П4 –

Статьи раздела III баланса « Капитал и резервы»;

Отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

Доходы будущих периодов;

Резервы предстоящих расходов.

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217.

Организация считается ликвидной, если ее текущие актива превышают ее краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно определить на основе ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов составляются в абсолютном выражении. Баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих отношений групп активов и обязательств;

А1 ≥П1;А2≥П2;А3≥П3;А4≤П4.

Невыполнение одного из неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Сравнение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Второй вариант проведения аналитических работ по оценке ликвидности баланса предприятия (У.В. Савицкая) предлагает следующую группировку статей актива по степени ликвидности.

1.Наиболее мобильные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2.Мобильные активы: готовая продукция, товары отгруженные, дебиторская задолженность.

3.Наименее мобильные активы: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов. Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательства предприятия:

1.Задолженность, сроки оплаты которой уже наступили.

2.Задолженность, которую следует погасить в ближайшее время.

3.Долгосрочная задолженность,

Сравнение медленнореализуемых активов с долгосрочными среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Для более точной оценки платежеспособности исчисляется величина чистых активов и анализируется их динамика.

Чистые активы представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет.

В активы, принимаемые в расчет включается имущество, за исключением НДС и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств (целевые финансирование и поступления),все внешние обязательства, расчеты и резервы предстоящих расходов и платежей и прочие пассивы.

Если хозяйствующий субъект располагает чистыми активами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по изменению их удельного веса в активах предприятия.

Одним из показателей уровня ликвидности является показатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обязательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.

Вторая стадия анализа – расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

К ал = (Д+ЦБ)/(К+З) = (строка250 + строка 260):(строка 610 + строка620 + строка 630 + строка 660),

Д – денежные средства (стр.250);

ЦБ – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр.260 ;

К – кредиторская задолженность, тыс. руб.;

З – краткосрочные заемные средства, тыс.руб.;

Нормальное ограничение – К ал =0,2 – 0,5.

Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время, что является одним из условий платежеспособности.

Если фактические значения коэффициента укладываются в указанный диапазон, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (за счет обеспечения равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2).

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности (или промежуточный коэффициент покрытия) – он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации.

В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Теоретически оправданное значение этого коэффициента ≈ 0,8.

К кл = (II разд.бал. – строка 210 – строка 220 – строка 230) : (строка 610 + строка 620 + строка + 630 + строка 660).

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, который определяется как отношение всех оборотных средств текущих активов – (раздел II баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (строка 220) и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (строка 230) к текущим обязательствам (сумма строк 610 + 620 + 630).

К кл =Т а /Т о (II разд.бал. – строка 210 – строка 220 – строка 230) : (строка 610 + строка 620 + строка + 630 + строка 660),

Т а - текущие активы;

Т о - текущие обязательства.

Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажа в случае нужны прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат. Нормальным значением для данного показателя считается 2.

Данный норматив установлен «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса», которые утверждены 12 августа 1997 г. распоряжением №310-р Федерального управления по дела о несостоятельности (банкротстве).

Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль его краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение установленного норматива свидетельствует о том, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой может быть сомнительной, в составе товарно-материальных ценностей могут быть неликвидны (о чем было сказано выше), в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть сконструирован по срокам погашения.В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей.

Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности на уровне 4/1. Нарушение соотношения за счет увеличения коэффициента покрытия говорит о существовании сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а значит об ухудшении финансового состояния организации.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность, так как зависит от нее напрямую. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующе перспективы. В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анализе финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков поступления и расходования денежных средств.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Критерием оценки финансового состояния организации служит показатель достаточности средств предприятия (К), который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его еще называют общим показателем достаточности средств:

Ki – разность поступлений и платежей предприятия i-ом подпериоде, рассчитывается как:

Дi – сумма поступлений i-ом подпериоде;

Рi – показатель достаточности средств для i-го подпериода (локальный).

Если в i-ом месяце:

Поступления больше платежей (Дi*Рi), то имеет место излишек средств ;

Поступления меньше платежей (Дi*Рi), то имеет место дефицит средств, - .

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие:

Ki > либо Ki=0

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой – текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации. Общая платежеспособность организации определяется как её способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности К общ. пл. рассчитывается по формуле:

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет К общ. пл. ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и производится его сравнение с указанным нормативом. Расчет платежеспособности проводится на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течении ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следует отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

Недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

Невыполнение плана реализации продукции;

Нерациональная структура оборотных средств;

Несвоевременное поступление платежей от контрактов;

Товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей ф.№4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных, ф.№4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

строка 010 ф.№4 – «Остаток денежных средств на начало года»;

строка 020 ф.№4 – «Поступило денежных средств всего»;

Но все названные показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает его. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации – показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяют сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обстоятельств производится на очень короткие периоды времени (1;5;10;15 дней, месяцев). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписках со счетов банка и т.п. По данным оперативного платежного календаря формирует динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимает отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

Этот коэффициент характеризует возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать долгое время.

Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценки уровня долгосрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями., что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:

Различные коэффициенты ликвидности;

Соотношение собственного и заемного капитала;

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.

Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определит фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты, восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности. Расчет производится по формуле:

К тл н, К тл.к - коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) – период восстановления (утраты) платежеспособности, (месяцы) в качестве периода восстановления платежеспособности принято 6 месяцев, период утраты – 3 месяца;

Т – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличие тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1, свидетельствует о наличие тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 - об отсутствие подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме расчета и оценки, указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности ЗАО «АвтоТех»

2.1.Анализ ликвидности баланса ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008 гг

Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа- расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчет коэффициента текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).

Производим анализ ликвидности баланса:

Наиболее ликвидные активы А1:

А1 = строка 260 + строка 250 = 1+4260=4261

Быстрореализуемые активы А2:

А2 = строка 240 + строка 270 = 12324

Медленнореализуемые активы А3:

А3 = строка 210 + строка 220 + строка 230 – строка 217 = =15801+12=15813

Труднореализуемые активы А4:

А4 = строка 190 = 15352

Наиболее срочные пассивы П1:

П1 = строка 620 + строка 630 + строка 660 = 4622

Краткосрочные пассивы П2:

П2 = строка 610 = 12721

Долгосрочные пассивы П3:

П3 = строка 590 = 9298

Постоянные пассивы П4:

П4 = строка 490 + строка 640 + строка 650 + строка 217 = 21109

Указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ≥П1;А2≥П2;А3≥П3;А4≥П4.

При этом, если выполнены три следующие условия:

А1 >П1;А2≥П2;А3≥П3,то обязательно выполняется и последнее неравенство А4< П4,

А1 ≥П1 4261 > 4622

А2≥П2 12324 < 12721

А3≥П3 15813 > 9298

А4≥П4 15352 < 21109

Таблица 2.1. – Ликвидность баланса ЗАО «АвтоТех» на 2007 г.

	Сумма, тыс. руб.			Сумма, тыс. руб.		Излишек (недостаток)
	На начало периода	на конец периода		На начало периода	на конец периода	На начало периода	на конец периода
Наиболее ликвидные			Наиболее срочные обязательства
Быстрореа- лизуемые			Краткосрочные пассивы
Медленно- Реализуемые активы			Долгосрочные пассивы
реализуемые активы			Постоянные пассивы

Таблица 2.2 – Ликвидность баланса ЗАО «АвтоТех» на 2008 г.

	Сумма, тыс. руб.			Сумма, тыс. руб.		Излишек (недостаток)
	На начало периода	на конец периода		На начало периода	на конец периода	На начало периода	на конец периода
Наиболее ликвидные			Наиболее срочные обязательства
Быстрореа- лизуемые			Краткосрочные пассивы
Медленно- Реализуемые активы			Долгосрочные пассивы
реализуемые активы			Постоянные пассивы

На конец 2007г.:А1<П1 На конец 2008г.:А1<П1

А2>П2 А2<П2

А3 >П3 А3 >П3

А4<П4 А4<П4

Приведенные расчеты показывают, что баланс предприятия отличается от абсолютно ликвидного и за исследуемый период платежеспособность ухудшилась, т.к. в 2007г. не выполнялись 1ое соотношение, а в 2008г.- 1ое и 2ое соотношения.

Однако увеличился недостаток средств по 3ей позиции.

2.2.Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности предполагает расчет финансовых коэффициентов ликвидности.(У.В.Савицкая)

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности, который рассчитывается как соотношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов) и показывает платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Кал=(ДС+КФЗ)/(КО)=(строка 250+строка 260)/(строка 610+строка 620+строка 630+строка 660)=А1/(П1+П2)=4261/(4622+12721)=0,25

Нормальное ограничение К ал ≥0,2-0,5

Следующим коэффициентом является коэффициент критической ликвидности(коэффициент промежуточной или быстрой ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия), который показывает платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности.

К кл =(ДС+КФВ+КДС)/КО=(А1+А2)/(П1+П2)=(4621+12324)/(4622+12721)=

Нормальное ограничение К кл ≥0,7-1,0

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия или общей ликвидности),показывает платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности оборота всех оборотных средств предприятия.

К тл =ОА/КО=(А1+А2+А3)/(П1+П2)=(4261+12324+15813)/(4622+12721)=

Нормальное ограничение К тл ≥2

Произведем расчет тех же коэффициентов для последующих отчетных периодов, для того, чтобы проследить динамику изменений этих коэффициентов.

В конце исследуемого периода мы должны обратить внимание на коэффициент текущей ликвидности. Если значение коэффициента выше нормативного уровня, то рассчитывается коэффициент угрозы утраты платежеспособности на ближайшие 3 месяца, если его значение больше 1, то у предприятия нет угрозы потерять платежеспособность.

Если значение коэффициента ниже нормативного уровня, т.е. предприятие неплатежеспособно, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на ближайшие 6 месяцев. Если его значение больше 1, то у предприятия есть возможность восстановить свою платежеспособность, если меньше 1, то восстановление платежеспособности в ближайшие 6 месяцев маловероятно.

Данные расчетов отражены в таблице 2.3.

Таблица 2.3. –Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007г.

Таблица 2.4.- Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

На рисунке 2.1.более наглядно отражена динамика изменения коэффициентов ликвидности.

Рис.2.1. Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг.

В динамике коэффициента абсолютной ликвидности мы наблюдали положительную тенденцию, на протяжении 2007г. значение этого коэффициента было больше нормативного уровня, причем к концу года это значение выросло до 0,77, что свидетельствовало о достаточно высокой ликвидности баланса предприятия. Но, несмотря на это, к концу исследуемого периода значение коэффициента снижается до уровня, ниже нормативного, что свидетельствует о резком снижении ликвидности баланса предприятия.

В динамике коэффициента критической ликвидности так же наблюдалась положительная тенденция, и значение этого коэффициента превышало нормативного уровня почти в 2 раза, такая тенденция наблюдалась до начала 208г.,затем следовал резкий спад, коэффициент снизилось до уровня ниже нормативного, что говорит о резком снижении платежеспособности.

Значение коэффициента текущей ликвидности на начало 2007г было ниже нормативного, которое к концу 2007г увеличивается и становится выше нормативного уровня., на начало 2008г остается такая же ситуация, а к концу исследуемого периода значение коэффициента резко снижается и достигает уровня, ниже нормативного, что свидетельствует о резком снижении платежеспособности.

Расчеты показали, что значение коэффициента текущей ликвидности на конец исследуемого периода ниже нормативного уровня, т.е. предприятие неплатежеспособно. В этом случае нужно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности на ближайшие 6 месяцев.

К восст. =(К тл кп +(У/Т)*(К тл кп - К тл нп))/ К тл норма

К восст. =(1,23+(6/12)*(1,23-1,83))/2=0,035

Значение коэффициента восстановление ниже нормативного уровня, значит в ближайшие 6 месяцев предприятие вероятнее всего не сможет восстановить свою платежеспособность.

2.3.Анализ факторов, влияющих на ликвидность предприятия

Проведем факторный анализ коэффициентов абсолютной, критической и текущей ликвидности.

Для факторного анализа коэффициентов ликвидности будем использовать способ цепных подстановок.

Последовательное рассмотрение влияния отдельных факторов на общий результат, при этом последующие заменяют базисные или плановые показатели фактическими и сравнивают новый результат, получаемый после замены с прежним. Расчетов будет на 1 больше, чем количество факторов. Важна последовательность подстановки. Сначала выявляют влияние количественных, а затем качественных факторов. Используется для всех типов моделей.

Проведем анализ факторов, влияющих на коэффициент абсолютной ликвидности.

К ал =(ДС+КФЗ)/(КО

Таблица 2.5.Динамика факторов, влияющих на коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008 г.

К ал0= ДС 0 /КО 0

К ал0 =7001/8992=0,78

К ал усл1 =ДС 1 /КО 0

К ал усл1 =715/8992=0,08

К ал усл2 =ДС 1 / КО 1

К ал усл2 =715/23412=0,04

∆ К ал дс = К ал усл1 - К ал0

∆ К ал дс =0,08-0,78= -0,7

∆ К ал ко = К ал усл2 - К ал усл1

∆ К ал ко =0,04-0,08= -0,04

∆ К ал =∆ К ал дс +∆ К ал ко

∆ К ал = -0,7 + (-0,04) = -0,74

Таблица 2.6.Влияние факторов на коэффициент абсолютной ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,74 ед. или на 96,1%. Расчеты показывают, что отрицательное влияние в большей степени на его изменение оказало снижение уровня денежных средств на 6286 тыс.руб. или на 89,787%,а так же увеличение уровня краткосрочных обязательств на 14420 тыс.руб. или на 60,36%.

Затем проведем анализ факторов, влияющих на критическую ликвидность.

К кл =(ДС+КФВ+КДЗ)/КО

Таблица 2.7.Динамика факторов, влияющих на коэффициент критической ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

К кл =(ДС+КДЗ)/КО

К кл 0 =(ДС 0 + КДЗ 0)/ КО 0

К кл 0 =(7001+7373)/8992=1,6

К кл усл1 =(ДС 1 +КДЗ 0)/КО 0

К кл усл1 =(715+7373)/8992=0, 9

К кл усл2 =(ДС 1 +КДЗ 1)/ КО 0

К кл усл2 =(715+11056)/8992=1,31

К кл 1 =(ДС 1 +КДЗ 1)/ КО 1

К кл 1 ==(715+11056)/23410,5

∆К кл дс = К кл усл1 = К кл 0

∆К кл дс =0,9-1,6=-0,7

∆К кл кдз = К кл усл2 - К кл усл1

∆К кл дс =1,31-0,9=0,41

∆К кл кдз = К кл 1 - К кл усл2

∆К кл дс =0,5-1,32=-0,81

∆К кл = ∆К кл дс +∆К кл кдз +∆К кл дс

∆К кл =-0,7+0,41+(-0,81)= -1,1

Таблица 2.8.Влияние факторов на коэффициент критической ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

Коэффициент критической ликвидности снизился на 1,09 ед. или на 68.55%. Наибольшее отрицательное влияние на изменение коэффициента критической ликвидности оказало увеличение уровня краткосрочных обязательств на 14420 тыс.руб. или на 160,36%.

Положительное влияние оказало увеличение уровня краткосрочной дебиторской задолженности на 3683 ед. или на 45%.

Затем проведем анализ факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности.

Таблица 2.9.Динамика факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

К тл =ОА/КО

К тл 0 =ОА 0 /КО 0

К тл 0 =34472/8992=3,83

К кл усл2 = ОА 1 /КО 0

К кл усл1 =28864/8992=3,21

К кл усл2 = ОА 1 /КО 1

К кл усл2 =28864/23412=1,23

∆К кл оа = К кл усл1 - К тл 0

∆К кл оа =3,21-3,83=-0,62

∆К кл ко = К кл усл2 - К кл усл2

∆К кл ко 1,23-3,21=-1,98

∆К кл = ∆К кл оа +∆К кл ко

∆К кл =-1,98+(-0,62)= -2,6

Таблица 2.10.Влияние факторов на коэффициент текущей ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2008г.

Коэффициент текущей ликвидности снизился на 2,6 ед. или на 67,89%. Наибольшее отрицательное влияние на его изменение оказало снижение повышение уровня краткосрочных обязательств на 14420 тыс.руб. или на 160,36%, так же снижение уровня оборотных активов на 5608 ед. или на 16,27%.

С учетом взаимосвязи рассчитанных показателей, характеризующих финансовое состояние данной организации, его стоит признать не абсолютно ликвидным.

В связи с этим следует принять меры по повышению ликвидности и поиску путей улучшения ситуации на предприятии.

3.Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ЗАО «АвтоТех»

3.1. Пути повышения ликвидности и платежеспособности

На основании вышеизложенного мы можем сделать вывод о том, что на момент проведения анализа, баланс предприятия является неликвидным, так как некоторые из соотношений групп активов и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности.

Так же коэффициенты ликвидности (абсолютной, критической, текущей) на конец анализируемого периода меньше их нормативного уровня, что так же говорит о том, что баланса данного предприятия является неликвидным.

Существует достаточно большое количество мероприятий по повышению ликвидности и платежеспособности предприятий. К примеру, руководству предприятия следует стимулировать объемы продаж, за счет снижения цены и увеличения качества отпускаемой продукции. Вести систему ведения платежного календаря. Высвободить денежные средства за счет продажи свободных активов.

Стараться поддерживать оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности на оптимальном уровне.

Для ускорения оборачиваемости активов, в долгосрочной перспективе, сдача в аренду оборудования.

Так же руководству предприятия следует обратить внимание на новые методы управления затратами.

И это далеко не весь перечень мероприятий, способных увеличить ликвидность предприятия. В данной курсовой работе мы не будем использовать вышеперечисленные методы. Мы будем отталкиваться от коэффициентов ликвидности.

ИЗ вышеприведенных расчетов, мы увидели, что баланс предприятия на конец анализируемого периода является неликвидным, так как все коэффициенты ликвидности ниже их нормативного значения. Если бы коэффициенты ликвидности совпадали с нормативными значениям, то и баланс анализируемого предприятия был бы ликвиден.

Нужно увеличить значения тех факторов, которые оказали отрицательное влияние на снижение коэффициентов ликвидности до такого уровня, при котором значения коэффициентов ликвидности станут равными их нормативным значениям, тогда баланс предприятия станет ликвидным.

3.2.Прогнозный анализ платежеспособности предприятия

Мы нашли тот способ, с помощью которого нам удастся повысить ликвидность баланса анализируемого предприятия. Этот способ заключается в увеличении значений факторов, оказавших отрицательное влияние на снижение коэффициентов ликвидности до тех пор, пока значения коэффициентов не будут равны норме. Будем рассматривать конец анализируемого периода.

Начнем с коэффициента абсолютной ликвидности.

Кал=0,03 ,а нормативное значение этого коэффициента 0,2.

Кал= (ДС+КФЗ)/КО. Проведя факторный анализ, мы узнали, что отрицательное влияние на снижение этого коэффициента оказало снижение

денежных средств, нужно увеличить уровень денежных средств,чтобы значение коэффициетна стало равно 0,2. Если мы увеличим денежные средства на 4000 руб, мы получим желаемый результат.

Кал= ДС/КО=(715+4000)/23412=4715/23412=0,2

Затем коэффициент критической ликвидности.

Ккл =0,5 ,а нормативное значение этого коэффициента 0,7-1,0

Ккл =(ДС+КФВ+КДС)/КО. Из факторного анализа нам стало известно, что наименьшее влияние на изменение этого коэффициента оказало снижение уровня денежных средств, значит, мы должна увеличить этот уровень до тех пор, пока не добьемся желаемого результата. Если мы увеличим денежные средства на 5000 руб, то наш коэффициент будет равен 0,7

К кл =(ДС+КДС)/КО=(715+5000+11059)/23412=0,7

Коэффициент текущей ликвидности.

К тл =1,23, а нормативное значение этого коэффициента 2.

К тл =ОА/КО. Мы проанализировали факторы, влияющие на этот коэффициент и выяснили, что отрицательное влияние на значение коэффициента оказало снижение уровня оборотных активов, значит будем увеличивать оборотные активы. Если мы увеличим сумму оборотных активов на 21000 руб, то получим желаемый результат.

К тл =ОА/КО=(28867+21000)/23412=2,1

Теперь коэффициенты ликвидности, действительно, достигли именно тех уровней, при которых баланс анализируемого предприятия является ликвидным. Мы можем увидеть это в таблице 3.1.

Таблица 3.1. Коэффициенты ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2009г.

В таблице 3.2. мы можем проследить динамику коэффициентов ликвидности ЗАО «Автотех», где увидим, как на протяжении всего исследуемого периода изменялись коэффициенты ликвидности.

Таблица 3.2. Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007-2009гг.

На рисунке 3.1. более наглядно отображена динамика коэффициентов ликвидности с учетом прогнозируемых значений.

Рисунок 3.1.Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «АвтоТех» за 2007-2008гг.

С учетом вышеприведенных расчетов показателей, характеризующих финансовое состояние данной организации, видно, что коэффициенты абсолютной, критической и текущей ликвидности достигли своих нормативных значений и предприятие стоит признать ликвидным.

Заключение

В данной курсовой работе была рассмотрена роль ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия.

В первом разделе рассматривается роль значение, цели, методы и задачи ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности для предприятия, показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Так же проводится анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности, который необходим не только для предприятия, но и для внешних инвесторов, других предприятий, банков, в общем, всех финансовых институтов, с которыми предприятие вступает в финансовые отношения.

Рассматриваются виды ликвидности и платежеспособности. Анализируется влияние, которое платежеспособность и кредитоспособность оказывают на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.

Второй раздел – расчетная часть. В ней рассматривается анализ ликвидности и платежеспособности на примере ЗАО «АвтоТех».

За весь анализируемый период деятельности предприятия баланс не соответствовал условиям абсолютной ликвидности, т.е. был текущее не ликвидным. Предприятие не кредитоспособно, т.к. коэффициент восстановления платежеспособности меньше нормативного значения.

Анализ факторов, влияющих на коэффициент текущей ликвидности показал, как влияет изменение каждого фактора на уровень текущей ликвидности. Так, на конец исследуемого периода основное влияние оказало снижение оборотных активов на 5608 руб., из-за чего и произошло снижение коэффициента текущей ликвидности.

По итогам 2008 года ЗАО «АвтотеТех» является не платежеспособным и в ближайшее 6 месяцев, вероятнее всего, не сможет ее восстановить.

Список использованных источников

1.Бакаев,В.В., Волкова,О.Н. Основы финансового анализа – М.Главбух, 1998г.

2. Грузинов, В. П. Экономика предприятия / В.П. Грузинов. - М. : Финансы и статистика, 1998г.

3. Гуськова, Н.Д. Микроэкономика: учебное пособие / Н.Д. Гуськова. – Саранск: Изд-во Мордовского университета, 1997г.

4. Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия: учебник / Н.Л. Зайцев. – 3-е изд., перераб. и доп., 2000г.

5. Зайцев, Н.Л. Экономика промышленного предприятия. Практикум: учеб. пособие / Н.Л. Зайцев., 2007.

6. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Основы финансового анализа- М.Главбух, 1998 г.-

7.Колчина, Н.В. Финансы предприятия: учебник / Н.В. Колчина. - М. : Финансы, 2008г.

8. Раицкий, К.А. Экономика предприятия: учебник для вузов / К.А. Раицкий. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : Издательско-торговая корпорация «Дашков и К о », 2002г.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия,1998г.

10. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. - 7-е изд., испр. - Мн. : Новое знание, 2002г.

11. Сафронов, Н.А. Экономика предприятия: учебник / Н.А. Сафронов,1998г.

12. Сергеев, И.В. Экономика предприятия: учебное пособие / И.В. Сергеев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы и статистика, 2000г.

13. Стоянова, Е.С.Финансовый менеджмент: теория и практика / Е.С. Стоянова. - М. : «Перспектива», 2000г.

14. Суша, Г.З. Экономика предприятия / Г.З. Суша. – М. : Новое знание, 2003г.

15. Тренев, В. В. Управление финансами: учебное пособие. / В. В. Тренев. – М. : Финансы и статистика, 2000г.

16.Шеремет,А.Д., Сайфулин,Р.С.Методика финансового анализа,3-е издание, переработанное и дополненное,2001г.

17. Яковлев, Р.А. Оплата труда на предприятии / Р.А. Яковлев. - М. : Центр экономики и маркетинга, 2001г.

5. МЕРОПРИЯТИЯ, НАПРАВЛЕННЫЕ НА УЛУЧШЕНИЕ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Финансовое положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в текущие (оборотные) активы, превращаются в реальные деньги. Из всех составляющих оборотных средств наиболее весомыми являются: средства в запасах материалов и покупных изделий; средства в незавершенном производстве; средства в готовой продукции; дебиторская задолженность (сумма долгов, причитающихся предприятию от юридических и физических лиц в итоге хозяйственных и деловых взаимоотношений с ними), или долговые права к клиентам.

Одним из важнейших показателей эффективного управления оборотными средствами является высокая оборачиваемость оборотных активов. Отсюда основная задача рационального управления оборотными средствами предприятия заключается в том, что всеми силами и средствами следует сокращать период оборачиваемости оборотных средств в целом и по каждой из наиболее весомых составляющих. Показатели оборачиваемости оборотных средств имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость превращения оборотных средств в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота текущих активов при прочих равных условиях отражает повышение инвестиционной привлекательности предприятия.

Решение задачи сокращения периода оборота оборотных средств в целом заключается в снижении периода оборота каждой из наиболее весомых являющих текущих активов, то есть запасов материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности. Для промышленных предприятий в условиях экономики переходного периода актуальность решения задачи возрастает многократно. Дело в том, что переход к рыночным отношениям в силу ряда причин вызвал, с одной стороны, резкое снижение оборотных средств промышленных предприятий, а с другой стороны, негативно отразился на скорости их оборачиваемости. Это не могло не сказаться на финансовом положен предприятий и вызвало снижение результативности в их хозяйственной деятельности. Возникшие совершенно иные условия финансово-производственной деятельности предприятий обусловили поиск новых решений проблем управления оборачиваемостью оборотного капитала.

Эффективное управление производственным и финансовым циклами состоит в решении совокупности следующих задач:

Сокращение производственного цикла и соответственно уменьшение периода оборота материалов, уменьшение периода оборота незавершенного производства, уменьшение периода оборота готовой продукции;

Уменьшение периода оборота дебиторской задолженности;

Уменьшение периода оборота авансов за материалы, то есть сокращение времени между оплатой материалов и их поступлением на предприятие до начала производственного цикла.

Другими словами, методы управления процессом производства должны предусматривать целую гамму финансовых и организационных воздействий. К их числу можно отнести:

Обеспечение эффективной оплаты труда;

Расширение фронта выполнения работ, то есть выдача в работу максимально возможной номенклатуры (составных частей) узлов и деталей с соответствующим привлечением трудовых ресурсов предприятия;

Составление графика изготовления продукции и жесткий контроль за его выполнением;

Подробный расчет трудоемкости изготовления товарной продукции и сопоставление ее с возможностями производства как по станочному парку и оборудованию, так и по численности рабочих кадров;

Привлечение к выпуску товарной продукции смежных предприятий в случае нехватки собственных кадров и производственных мощностей;

Доведение производственных заданий до рабочих мест с обозначенным размером оплаты труда за своевременное и в полном объеме выполнение;

Оптимальный подбор квалифицированных кадров и расстановка по производственным участкам;

Внедрение и функционирование системы качества, отвечающей международным стандартам и предусматривающей материальное стимулирование за качественное выполнение работ;

Обеспечение исправного состояния и работоспособности станочного парка, оборудования и инженерных сетей предприятия;

Постоянная готовность и нормальное функционирование служб предприятия, обеспечивающих производство.

В принципе в 2006-2008 гг. не произошло кардинальных изменений в финансово-хозяйственных результатах, предприятие хотя и получало прибыль, но одновременно увеличивало сумму кредиторской задолженности и сумму затрат на производство продукции, оказание услуг.

Но вполне можно рассчитывать, что при своевременном финансовом контроле, а также при наличии высококвалифицированных специалистов в области управления предприятием, ЗАО «Витебский центральный универмаг» вполне может оптимизировать свое финансовое состояния и динамично развиваться, тем более, что у предприятия есть резервы экономического роста.

Таким образом, в свете полученных результатов прогнозирования банкротства и анализа финансового состояния можно предпринять следующие меры по улучшению управления потоками денежных средств:

1. Увеличить коэффициент ликвидности до нормального значения, что обеспечит организации ликвидность.

2. Постараться сократить сроки погашения дебиторской задолженности, используя частичную предоплату или другие методы воздействия на дебиторов (пени, штрафы, неустойки и др.).

3. Попытаться получить больше прибыли от основной деятельности. Основные источники расходования денежных средств - расходы на содержание помещений, инвентаря и оборудования, заработная плата и амортизация собственных основных средств. Заметим, что начисление амортизации не сопровождается реальным оттоком денежных средств. Заработная плата практически не подлежит уменьшению. Следовательно нужно попытаться снизить расходы на содержание помещений и др. активов.

4. Направлять свободные денежные средства на финансовую деятельность. Организация практически не занимается финансовой деятельностью, которая при определенных обстоятельствах (наличии квалифицированного персонала, и др.) могла бы приносить дополнительную прибыль.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данном отчете был проведен анализ финансового состояния ЗАО «Витебский центральный универмаг» за 2006-2008 гг. Экономическое и финансовое состояние предприятия за исследуемый период было достаточно стабильным. Своевременно и в полном объёме выплачивалась заработная плата работникам, перечислялись налоги и велись расчёты с вышестоящей организацией. Финансовым результатом деятельности предприятия в течение всего исследуемого периода была балансовая прибыль.

Согласно полученных данных в результате диагностики банкротства, можно сделать вывод, что по результатам работы за последние 2 года предприятие ЗАО «Витебский центральный универмаг» незначительно улучшило свое финансовое состояние, скачки и уменьшения значений отдельных коэффициентов следует отнести к отрицательной работе предприятия, но данные анализа ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости свидетельствуют о возможной угрозе банкротства.

За весь исследуемый период прослеживалась положительная динамика основных экономических показателей, в целом выручка предприятия выросла за три года на 52586 тыс. руб., а себестоимость – на 20310 тыс. руб., что свидетельствует о снижении затратоемкости продукции.

Динамика прибыли предприятия также заслуживает положительной оценки: если в 2006 г. финансовым результатом деятельности ЗАО «Витебский центральный универмаг» была прибыль в размере 4091 тыс. руб., то в 2008 г. ее значение было увеличено больше чем в два раза и достигло значения 9119 тыс. руб..

На основании расчетов данной работы можно сформулировать следующее: в структуре и динамике активов и пассивов (имущества и его источников) предприятия ЗАО «Витебский ЦУМ» произошли изменения, которые можно расценивать следующим образом:

Как отрицательные: преобладание заемных источников финансирования имущества, рост задолженности учредителям, слишком большая величина запасов (отвлечение средств из оборота предприятия), отсутствие финансовых вложений;

Как положительные: рост имущества предприятия; наличие балансовой прибыли в 2006-2008 гг.; оптимальное соотношение внеоборотных и оборотных активов; уменьшение кредиторской задолженности по займам и кредитам; уменьшение дебиторской задолженности и рост денежных средств, что говорит о повышении ликвидности предприятия.

У ЗАО «Витебский центральный универмаг» наблюдается недостаток собственных средств в обороте, т.е. при формировании внеоборотных активов предприятие использует заемные источники, что в принципе недопустимо, т.к. скорость оборачиваемости основных средств предприятия всегда ниже, чем скорость оборачиваемости кредиторской задолженности, т.е. вложение заемных средств в основные производственные фонды по меньшей мере нерентабельно.

Таким образом, если наметившиеся в 2008 г. тенденции будут сохраняться, то можно утверждать, что предприятие не сможет эффективно функционировать, т.е. наступит реальная угроза банкротства, что противоречит самой цели создания ЗАО «Витебский центральный универмаг».

ЗАО «Витебский центральный универмаг» не занимается инвестиционной и финансовой деятельностью, несомненно в современных условиях дополнительные доходы могли бы помочь предприятию упрочить свое финансовое состояние, добиться получения большей прибыли.

Анализ финансового состояния предприятия все-таки не является самоцелью. Главное его назначение для многих предприятий – выявление факторов и причин, оказывающих негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению.

В результате проведенного анализа, мы видим, что за анализируемый период произошло общее ухудшение финансового состояния ПАО «ВАСО».

Главными проблемами рассматриваемого авиастроительного предприятия являются:

· допустимо низкая степень платежеспособности;

· нехватка наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств;

· чистый убыток.

Для улучшения финансового состояния ПАО «ВАСО» рекомендуется:

1. Устранить допустимо низкую степень платежеспособности, финансовую неустойчивость. Здесь не имеется в виду установление в организации абсолютной платежеспособности, в данном случае целью является переход в нормальную стадию платежеспособности или уменьшение недостатка перманентного оборотного капитала. Каков бы ни был масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее важной задачей является восстановление способности к осуществлению платежей по неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить процедуру банкротства.

Несмотря на то, что неплатежеспособность организации может быть устранена в течение короткого периода времени, причины возникновения этой неплатежеспособности могут остаться неизменными, если не будет восстановлена финансовая устойчивость организации. Ведь финансовую устойчивость можно считать одним из самых важных показателей предприятия.

2. Привлечь денежные средства. Дефицит денежных средств негативно сказывается на платежеспособности многих предприятий, порождая кризис неплатежей.

Увеличение денежных средств на счетах свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть достаточной для погашения первоочередных платежей. Однако, наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

Одним из наиболее распространенных способов увеличения поступления денежных средств на предприятие является сдача в аренду внеоборотных активов. Преимуществом аренды является то, что она обеспечивает постоянное поступление денег в течение всего периода аренды.

3. Устранить чистый убыток. Чистый убыток является результатом финансовой деятельности, которая не в состоянии произвести достаточно доходов, чтобы покрыть все связанные с ней расходы. Появление чистого убытка часто является сигналом того, что текущие финансовые методы должны быть пересмотрены и возможно изменены, чтобы справиться с текущими обстоятельствами. Снижение чистого убытка напрямую влияет на финансовые результаты. И поэтому, мероприятия по действительному увеличению этого показателя являются неотъемлемыми при улучшении финансового состояния в целом.

В работе предлагаются следующие мероприятия по улучшению финансового состояния компании:

1) сокращение затрат в незавершенном производстве

Другими словами, необходимо проведение нормирования оборотных средств в незавершенном производстве. Под нормированием оборотных средств понимается процесс определения минимальной, но достаточной величины оборотных средств на предприятии. Незавершенное производство - продукция, находящаяся на различных стадиях обработки, - от запуска сырья, материалов и комплектующих изделий в производство до принятия отделом технического контроля готовой продукции. Снижение затрат в незавершенном производстве является одним из часто применяемых методов по повышению платежеспособности предприятия.

Размер оборотных средств, занятых в незавершенном производстве, зависит от длительности производственного цикла, себестоимости изготовляемой продукции и интенсивности нарастания затрат в процессе производства. Применение этой меры способствовало бы уменьшению недостатка перманентного оборотного капитала. В совокупности с другими предложенными путями решения проблем это позволит говорить об улучшении финансового состояния предприятия.

2) сдача офисно-складских помещений в аренду

ПАО «ВАСО» имеет 60 офисно-складских помещения. Собственник складского комплекса задействует только 51 помещение под нужды авиастроительной компании. 2 помещения можно оставить на непредвиденные обстоятельства, остальные 7 сдать в аренду. С помощью данной меры компания получит внереализационный доход в виде денежных средств.

Не каждая компания готова сегодня потратить большую сумму денег для приобретения в собственность помещения складского типа, и аренда в таких ситуациях является наиболее выгодной как для ПАО «ВАСО», так и для его будущего арендатора. Ведь помещения складских комплексов авиастроительного предприятия оснащены техническим оборудованием и системами безопасности. Они имеют удобные транспортные подъезды, которые своевременно обслуживаются. За счет этого клиент полностью снимает с себя необходимость организовывать логистический процесс, обслуживать помещение и прилегающую территорию.

3) увеличение объема производства продукции

Для роста объемов продаж я предлагаю повысить производительность труда за счет сокращения внутрисменных простоев.

Основными причинами внутрисменных простоев являются: плановый ремонт и модернизация; излишнее оборудование; неисправность и внеплановый ремонт оборудования; отсутствие производственного задания; неукомплектованность рабочими; отсутствие рабочих с разрешения администрации, в связи с заболеванием; отсутствия сырья, материалов, заготовок, деталей, узлов и т.д.

Внутрисменные потери выявляются в результате анализа продолжительности рабочего дня, который зависит от продолжительности перерывов в течение рабочего дня, обусловленных законом (перерывы, связанные с вредными условиями труда, сокращению рабочего дня подростков и т.д.) и внутрисменных потерь рабочего времени. Анализ внутрисменных потерь рабочего времени позволяет выявить причины, а, следовательно, сократить их и предупредить возникновение таких потерь.

Увеличение объема производства обеспечивает увеличение денежных средств, получаемых от реализации продукции, т.е. увеличение абсолютно ликвидных активов, а значит и самой ликвидности.

4. снижение полной себестоимости продукции

На себестоимость продукции влияет много факторов, поэтому очень важно их учитывать при производстве и реализации, а также в целях извлечения максимальной прибыли.

Для снижения полной себестоимости продукции я предлагаю снизить коммерческие и управленческие расходы, а также ликвидировать потери от брака на основе результатов затрат на производство продукции.

Для того чтобы уменьшить потери от брака нужно осуществлять контроль за состоянием продукции на всех этапах выполнения работ. Основными причинами брака являются использование низкокачественного сырья и материалов, сбои в технологии изготовления, человеческий фактор и дефекты оборудования.

Именно от грамотного формирования коммерческих расходов в значительной мере зависит рентабельность производства в целом и отдельных видов продукции, выявление резервов для уменьшения себестоимости товаров, взаимозависимость видов продукции, места их производства, расчет экономической эффективности внедрения нового оборудования и техники, мероприятий, технологий, определение цен продукции, обоснование решения о выпуске новой продукции либо отказе от производства устаревших товаров.

Ощутимое снижение управленческих расходов несомненно скажется на себестоимости продукции, а значит на ее конкурентоспособности и в конечном итоге на прибыли предприятия. Суть мероприятия заключается в снижении управленческих и коммерческих расходов. Целью мероприятия является рост финансового результата, то есть в первую очередь оно воздействует на экономический фактор финансового оборота.

Это мероприятие является особенно актуальным для ПАО «ВАСО», так как валовая прибыль положительна, а прибыль от продаж отрицательна.

Улучшение финансового состояния предприятия необходимо осуществлять реализуя комплекс мероприятий, направленных на повышение платежеспособности, финансовой устойчивости и соответствующей ей планы и программы .

В основу выбора конкретных мероприятий улучшения финансового состояния предприятия, должны быть положены критериальные оценки, полученные в результате анализа его финансового состояния и характеризующие его качество.

Устранить неплатежеспособность предприятия можно при помощи реализации следующих основных мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.

Продажа краткосрочных финансовых вложений предприятия - самый простой способ решения данной задачи, однако рассчитать дисконт при продаже ценных бумаг предприятия весьма сложно, так как они могут быть проданы лишь по той цене, по которой их готовы купить .

Продажа избыточных производственных запасов сырья для обеспечения производства осуществляется в случае, когда они достаточно быстро могут быть реализованы. При этом допускается реализация части запасов сырья даже по цене ниже покупной.

Продажа запасов готовой продукции предполагает продажу с убытками, однако, при этом убытки могут быть компенсированы частью полученных в будущем денежных средств.

Продажа дебиторской задолженности - широко распространенный способ устранения неплатежеспособности предприятия. Если расчетный дисконт менее 100%, то тогда продажа дебиторской задолженности предприятия осуществляется по любой предполагаемой цене.

Перевод инвестиций в денежную форму осуществляется путем остановки ведущихся предприятием инвестиционных проектов, продажа объектов незавершенного строительства неустановленного оборудования, а также ликвидация участия в других предприятиях (продажа долей). Перевод инвестиций в денежную форму выполняется после анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал: если конкретный инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами периода улучшения финансового состояния предприятия, то его реализация может быть прекращена. Наличие стратегических инвесторов и перспективных технологий может способствовать успешной реализации инвестиционных проектов и выходу предприятия на траекторию устойчивого развития .

Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы. Многие нерентабельные производственные объекты входят в основную технологическую цепочку предприятия. Поэтому обычно нельзя точно определить, какие из них имеет смысл сохранить, а какие следует ликвидировать. Чтобы уменьшить риск решеия данной задачи необходимо проранжировать производства по степени их влияния на технологический цикл предприятия. Ранжирование можно осуществить экспертным методом, с учетом следующих правил:

В первую очередь необходимо продавать объекты непроизводственной сферы и вспомогателььные производства, использующего универсальное технологическое оборудование, поскольку их функции можно передать внешним подрядчикам;

Во вторую очередь осуществляется продажа вспомогательных производств с уникальным оборудованием, поскольку услуги данных производств можно будет компенсировать засчет их преобретения на рынке;

В третью очередь необходимо избавиться от нерентабельных объектов основного производства, которые находятся в начале технологического цикла, поскольку их функции могут быть переданы внешним поставщикам;

В последнюю очередь отказываются от нерентабельных производств, которые находятся на последней стадии технологического цикла. Эта мера приемлема в основном для предприятий, обладающих несколькими технологическими цепочками, а также для предприятий, полуфабрикаты которых имеют самостоятельную коммерческую ценность и более рентабельны, чем конечная продукция. Ликвидация объектов основного производства допустима лишь как крайняя мера .

Решение задачи восстановления финансовой устойчивости предприятия заключается в максимально быстром снижении неэффективных расходов. Неплатежеспособность предприятия может быть быстро устранена за счет осуществления продажи «ненужных активов».

Основными мероприятиями, обеспечивающими восстановление финансовой устойчивости предприятия, являются:

Выведение из состава предприятия затратных объектов сокращает нерпоизводительные издержки на объектах, которые пока не удалось продать. Решить данную задачу можно путем учреждения дочерних обществ. Дальнейшее финансирование выведенных из состава предприятия объектов исключается .

Совершенствование организации труда и оптимизация численности занятых на предприятии. В неблагоприятный для предприятия период, сокращение персонала становится острой необходимостью. На основном производстве работиков предприятия можно сокращать пропорционально объему выпускаемой подукции. Численность персонала вспомогательных подразделений предприятия и сферы управления меньше зависит от объема выспускаемой продукции. К тому же сокращение численности занятых на предприятии не может происходить одновременно. Необоснованные действия при этом нередко приводяи к нежелательным результатам: оставшийся персонал не справляется с задачами, снижается его мотивация, ухудшается качество труда и т.д.

Экономия фонда зарплаты может быть действенным мероприятием по улучшению финансового состояния предприятия. На большинстве предприятий, находящихся в неустойчивом финансовом положении, существуют доли по заработной плате и выплачивается она нерегулярно. Для экономии фонда заработной платы всем прочим уменьшается заработная плата, но обеспечивется ее регулярная выплата .

Уменьшение текущей финансовой потребности осуществимо только путем реструктуризации долговых обязательств предприятия. Кризисная ситуация несколько облегчает реструктуризацию долгов и оправдывает такие ее формы, которые в нормальном состоянии предприятие не использует.

Выкуп долговых обязательств с дисконтом. Неустойчивое финансовое положение обесценивает долги предприятия, поэтому можно выкупить их со значительным дисконтом и на следующих условиях:

Выкупаются долги, которые непосредственно определяют текущую финансовую потребность предприятия;

Цена выкупа долгов зависит от уровня текущей хозяйственной потребности в оборотных средствах;

Допустимая цена выкупа долгов определяется собственным дисконтом предприятия, т.е. выкуп долгов является инвестиционным проектом .

Конвертация долгов в уставный капитал может быть осуществена за счет расширения уставного капитала (при отсутствии формальных ограничений) и путем уступки собственникам предприятия части своей доли (пакета акций).

Форвардные контракты на поставку продукции по фиксированной цене могут заинтересовать кредитора, если ему можно предложить засчитать долг предприятия перед ним в качестве аванса за долгосрочные поставки данной продукции. В данном случае, контрактая цена продукции должна быть не ниже ее прогнозируемой себестоимости .

Обеспечение финансового равновесия и развития предприятия в длительном периоде возможно только при увеличении денежного потока от его основной деятельности. Основными мероприятиями, обеспечивающими решение данной задачи, являются:

Повышение конкурентных преимуществ продукции;

Увеличение денежного компонента в расчетах;

Увеличение оборачиваемости активов;

Осуществление эффективной инвестиционной политики.

При реализации данных мероприятий необходимо проводить маркетинговые исследования, то есть организовывать деятельность, обеспечивающую превращение потребности покупателей в доходы предприятия. Необходимо создать на предприятии службу маркетинга, которая занималась бы изучением спроса, каналов продукции, а также оценкой возможностей конкурентов. Такой анализ является основой выбора ассортиментаи коммерчески-торговой политики предприятия.

В результате проведения маркетингового анализа предприятие может отказаться от портфеля заказов, не подкрепленных платежеспособным спросом. В производстве должны быть оставлены только те заказы, по которым оплата организована деньгами. Это позволит существенно ускорить оборот денежных средств, и тем самым, улучшит финансовое положение предприятия .

Для того, чтобы не только обеспечить финансовое равновесие, но и усилить свои позиции на рынке, предприятию необходимо осуствлять эффективную инвестиционную политику. Поэтому мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия должны быть увязаны с задачей повышения эффективности инвестиционной деятельности, о чем пойдет речь далее.